Euro-Franken-Mindestkurs bis Ende 2014?

Die Nationalbank dürfte längerfristig zu ihrer Zinspolitik zurückkehren wollen. Zwei Szenarien sind nach Einschätzung der Ökonomen der Credit Suisse denkbar.

In ihrer Wirtschaftsprognose 2014 diskutieren die Ökonomen der Credit Suisse auch Exit-Szenarien für die Untergrenze des EUR/CHF-Wechselkurses bei 1.20.

Denn in Anbetracht der guten Aussichten für die Schweizer Wirtschaft sei die Untergrenze aus ökonomischer Sicht weniger nötig, steht im Papier der Analysten. 

Zwei Szenarien rücken gemäss CS-Experten in den Vordergrund: Im positiven Szenario wertet sich der Franken ab, und die Schweizerische Nationalbank (SNB) kann die Untergrenze ohne Probleme aufheben. Im weniger guten Fall steigt die Inflationsgefahr, und der Aufwertungsdruck nimmt gleichzeitig zu.

Inflationsbekämpfung und Verteidigung der Untergrenze

Die Ökonomen schätzen zudem die Inflationsgefahr angesichts der tiefen Kapazitätsauslastung und des limitierten Lohnspielraums als gering ein und sehen den Schweizerfranken weiterhin als leicht überbewertet.

Im Dilemma zwischen Inflationsbekämpfung und Verteidigung der Wechselkursuntergrenze käme die SNB allerdings  unter Zugzwang. «Sie müsste wohl eine kontrollierte Aufwertung des Frankens tolerieren, zum Beispiel durch die Senkung des EUR/CHF-Mindestkurses unter die Marke von 1.20», beurteilen die Ökonomen der Grossbank die Lage.

Super-Zyklus auch 2014

Eine vollständige Aufhebung der Untergrenze scheint wegen der «wirtschaftlichen und politischen Nebenwirkungen aber höchst unwahrscheinlich». Aus heutiger Sicht gehen die Ökonomen der Credit Suisse davon aus, dass der EUR/CHF-Mindestkurs von 1.20 wohl bis mindestens Ende 2014 bestehen bleibt.

Für 2014 prognostizieren die Ökonomen der Credit Suisse ein Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 2,0 Prozent, nach einem prognostizierten Wachstum von 1,8 Prozent in diesem Jahr.

 

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Bellevue

Der BB Healthcare Trust ist an der London Stock Exchange mit einem Volumen von 150 Millionen Pfund gelistet. Der erste Handelstag ist der 2. Dezember. Portfoliomanager des Trusts ist Bellevue Asset Management.

Die Ende Oktober angekündigte Lancierung der Beteiligungsgesellschaft BB Healthcare Trust plc an der London Stock Exchange wurde erfolgreich abgeschlossen. Im Rahmen eines Aktienplatzierungs-programms konnte in der Erstemission ein Platzierungsvolumen von GBP 150 Mio. realisiert werden. Der erste Handelstag im Premium Segment der Londoner Börse ist der 2. Dezember 2016 (ISIN: GB00BZCNLL95, Bloomberg-Ticker: BBH LN).

Acron

Die auf Immobilieninvestments spezialisierte Acron hat den Kauf des projektierten Sheraton Fisherman‘s Wharf Hotels im kalifornischen San Francisco abgeschlossen. Das gesamte Investitionsvolumen bewegt sich im mehrfachen, dreistelligen Millionenbereich und stellt damit das bisher grösste Einzelinvestment der Acron-Gruppe dar.

Raiffeisen

Die beiden Raiffeisenbanken Fulenbach-Murgenthal-Langenthal und Oberes Gäu-Aare haben sich für einen Zusammenschluss entschieden. Die neue Raiffeisenbank soll unter dem Namen «Raiffeisenbank Aare-Langete» auftreten.

Schroder

Schroder Real Estate hat drei Schweizer Geschäftsimmobilien für den kotierten Immoplus-Fonds erworben. Die Transaktion bringt das Fondsvermögen auf rund 1,5 Milliarden Franken. Das Portfolio hat Rockspring Investment Managers verkauft. Es handelt sich dabei um vollständig vom «Do it yourself»-Spezialisten Hornbach Baumarkt gemietete Liegenschaften.

Glarner Kantonalbank

Die Glarner Kantonalbank (GLKB) weitet die Laufzeiten ihrer angebotenen Hypotheken aus. In Filialen erworbene Hypotheken können neu eine Laufzeit von bis zu 15 Jahren haben, online erworbene eine solche von bis zu 20 Jahren. Käufer sollen somit länger von tiefen Zinsen profitieren können.

Zurich

Die Zurich Gruppe Deutschland hat den Altezza Bürokomplex in München erworben. Verkäufer des 2009 erbauten Bürogebäudes ist die Warburg-HIH Invest Real Estate. Über den Kaufpreis vereinbarten die Parteien Stillschweigen. Beraten wurde Zurich bei der Transaktion durch Luther Köln.

BEKB

Die BEKB Roggwil wird per 30. Juni 2017 in die Niederlassung Langenthal integriert. Die betroffenen Mitarbeitenden werden bei der BEKB weiterbeschäftigt. Die Integration erfolgt, weil sich das Kundenverhalten im Bankgeschäft stark verändert hat.

UBS

Mit Blick auf die Art Basel im amerikanischen Miami fasst die Schweizer Grossbank ihre erhebliche Kunstsammlung in einem neuen Bildband zusammen. Das Buch «UBS Art Collection: To Art its Freedom» wird an Januar 2017 erhältlich sein.

Vontobel AM

Die europäische Ratingagentur Feri EuroRating Services und die Verlagsgruppe Handelsblatt haben die Schweizer Bank Vontobel als besten Asset Manager für Rohstoffe in Deutschland, Österreich und der Schweiz ausgezeichnet.

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