Schweizer Immobilien werden unterschätzt

Die Pensionskasse der CS erzielte 2008 eine Rendite von -8,5 Prozent. Ohne Immobilien-Direktanlagen wäre das Ergebnis noch schlechter ausgefallen.

In Krisenzeiten geht leicht vergessen, dass Anlagen in Schweizer Immobilien eine äussert solide und höchst attraktive Anlage darstellen. Mehrere Gründe sprechen dafür, dass dies auch in Zeiten rezessiver Wirtschaftsentwicklung und bei steigender Arbeitslosigkeit der Fall sein wird.

Zum einen haben die Schweizer Immobilien, ausser in einigen Spitzenlagen (St. Moritz, Goldküste, Genfersee), keinen Boom erlebt. Dadurch liegen sie im Schnitt meist noch immer unter den in der Blase Ende der neunziger Jahren erreichten Werte. Zum andern könnte der aus heutiger Sicht zwar noch unwahrscheinliche, aber durchaus mögliche Wegfall der Lex Koller die Nachfrage erheblich stimulieren, ebenso wie die laufend verbesserten Verkehrsverbindungen innerhalb der Schweiz (NEAT) und mit Nachbarländern (ICE, TGV).

Reiche Italiener kaufen zur Absicherung Häuser im Tessin

Ferner hat auch die relative Attraktivität von Immobilienanlagen angesichts der dramatischen Entwicklungen an den Kapitalmärkten zugenommen. Bereits heute lässt sich beobachten, dass vermögende Italiener im Tessin Immobilien aufkaufen anstatt weiter nur in Wertschriften zu investieren.

Vor diesem Hintergrund erstaunt es, dass ausgerechnet jetzt die Vorschriften für die Schweizer Pensionskassen, traditionell unter den wichtigsten Immobilieninvestoren in der Schweiz, in eine entgegengesetzte Richtung geändert werden. Neu dürfen nämlich anstatt maximal 55 Prozent des Anlagevermögens nur noch 30 Prozent in diese Anlagekategorie investiert werden; dafür explizit neu 15 Prozent in alternative Anlagen (was die schon in diesem Bereich investierten Pensionskassen bisher meist in der Aktienquote verbuchten).

Pikantes Detail

Ob diese Perspektive wirklich sinnvoll ist, wird die Zukunft zeigen. Tatsache ist, dass gerade in schlechten Börsephasen die Immobilien durchaus einen stabilisierenden Charakter aufweisen können. Das zeigt das Beispiel der Pensionskasse der Credit Suisse: Sie erzielte 2008 ein Anlageergebnis von -8,5 Prozent. Pikantes Detail: Die Immobilien (Direktanlagen!) haben 5,2 Prozent beigesteuert; ohne diesen Teil wäre das Ergebnis mit -9,7 Prozent erheblich schlechter ausgefallen.

 

 

Dieser Beitrag kann nicht mehr kommentiert werden.

DOSSIER BANKEN

Dossier Banken

Dossier UBS Dossier Credit Suisse Dossier Bank Vontobel Dossier Julius Bär Dossier Zürcher Kantonalbank

Die wichtigsten Schweizer Banken auf einen Blick:

DAS BESTE IM WEB

Gute Stories und Links aus aller Welt

  • Morgan-Stanley-CEO macht Kasse mit Bankaktien
  • Trumps Kabinett der Milliardäre
  • London: Der Investmentbanker Europas
  • Der Sanierer soll ein Insider-Händler sein
  • RBS: Versagen auf der ganzen Linie
  • Streitpunkt neue Kapitalregeln
mehr

SELECTION

Selection

Wie sich Angstkultur ausbreitet

Mehrere Tausend Stellen im Schweizer Bankgewerbe sollen verschwinden. Besonders betroffen davon ist das mittlere Kader.

Selection

Selection

Die USA, das neue Steuerparadies

Milliarden von Offshore-Geldern fliessen in die USA - die Vereinigten Staaten sind die neue Schweiz.

Selection

NEWS GANZ KURZ

Bellevue

Der BB Healthcare Trust ist an der London Stock Exchange mit einem Volumen von 150 Millionen Pfund gelistet. Der erste Handelstag ist der 2. Dezember. Portfoliomanager des Trusts ist Bellevue Asset Management.

Die Ende Oktober angekündigte Lancierung der Beteiligungsgesellschaft BB Healthcare Trust plc an der London Stock Exchange wurde erfolgreich abgeschlossen. Im Rahmen eines Aktienplatzierungs-programms konnte in der Erstemission ein Platzierungsvolumen von GBP 150 Mio. realisiert werden. Der erste Handelstag im Premium Segment der Londoner Börse ist der 2. Dezember 2016 (ISIN: GB00BZCNLL95, Bloomberg-Ticker: BBH LN).

Acron

Die auf Immobilieninvestments spezialisierte Acron hat den Kauf des projektierten Sheraton Fisherman‘s Wharf Hotels im kalifornischen San Francisco abgeschlossen. Das gesamte Investitionsvolumen bewegt sich im mehrfachen, dreistelligen Millionenbereich und stellt damit das bisher grösste Einzelinvestment der Acron-Gruppe dar.

Raiffeisen

Die beiden Raiffeisenbanken Fulenbach-Murgenthal-Langenthal und Oberes Gäu-Aare haben sich für einen Zusammenschluss entschieden. Die neue Raiffeisenbank soll unter dem Namen «Raiffeisenbank Aare-Langete» auftreten.

Schroder

Schroder Real Estate hat drei Schweizer Geschäftsimmobilien für den kotierten Immoplus-Fonds erworben. Die Transaktion bringt das Fondsvermögen auf rund 1,5 Milliarden Franken. Das Portfolio hat Rockspring Investment Managers verkauft. Es handelt sich dabei um vollständig vom «Do it yourself»-Spezialisten Hornbach Baumarkt gemietete Liegenschaften.

Glarner Kantonalbank

Die Glarner Kantonalbank (GLKB) weitet die Laufzeiten ihrer angebotenen Hypotheken aus. In Filialen erworbene Hypotheken können neu eine Laufzeit von bis zu 15 Jahren haben, online erworbene eine solche von bis zu 20 Jahren. Käufer sollen somit länger von tiefen Zinsen profitieren können.

Zurich

Die Zurich Gruppe Deutschland hat den Altezza Bürokomplex in München erworben. Verkäufer des 2009 erbauten Bürogebäudes ist die Warburg-HIH Invest Real Estate. Über den Kaufpreis vereinbarten die Parteien Stillschweigen. Beraten wurde Zurich bei der Transaktion durch Luther Köln.

BEKB

Die BEKB Roggwil wird per 30. Juni 2017 in die Niederlassung Langenthal integriert. Die betroffenen Mitarbeitenden werden bei der BEKB weiterbeschäftigt. Die Integration erfolgt, weil sich das Kundenverhalten im Bankgeschäft stark verändert hat.

UBS

Mit Blick auf die Art Basel im amerikanischen Miami fasst die Schweizer Grossbank ihre erhebliche Kunstsammlung in einem neuen Bildband zusammen. Das Buch «UBS Art Collection: To Art its Freedom» wird an Januar 2017 erhältlich sein.

Vontobel AM

Die europäische Ratingagentur Feri EuroRating Services und die Verlagsgruppe Handelsblatt haben die Schweizer Bank Vontobel als besten Asset Manager für Rohstoffe in Deutschland, Österreich und der Schweiz ausgezeichnet.

weitere News