Wir legen den SMI auf die Goldwaage

Überbewertet? Unterbewertet? Ökonomen, Starinvestoren und unsere Leser diskutieren eifrig über die Aktien- und Goldmärkte. Wir wagen einen neuen Vergleich.

goldwaage

Der Goldpreis stürzt ab und niemand hat eine wirklich plausible Erklärung. Geht es so weiter? Stabilisiert sich alles wieder? Platzt gerade die Goldblase? Wirklich beantworten kann diese Frage wohl niemand. Doch man kann versuchen, anhand von Daten Erklärungen zu finden.

Wir wählen einen langfristigen Direktvergleich: Wir haben den SMI-Index seit Beginn 1988 im Fünf-Jahres-Rhythmus durch den Goldpreis dividiert, so zeigt sich die Entwicklung des Verhältnisses – wieviel Gramm Gold ist ein SMI-Punkt wert? Dieser befindet sich inzwischen per 18. April 2013 mit einem Wert von 5,8 ungefähr auf dem Niveau von Ende 2008, dem Finanzkrisenjahr.

Wertsteigerung und -Verfall

Im Einführungsjahr 1988 war der SMI am Jahresende aber nur 2,3 Unzen Gold wert. Schon fünf Jahre später lag er bei 5,1 Unzen. Besonders hoch lag der Schweizer Index im Jahr 1998, als er das 18-fache des Goldpreises erreichte. Interessant: Damals lag der Börsenindex nominal ganz nah am heutigen Niveau – aber in Gold ausgedrückt war er damals gut dreimal mehr wert.


Die Daten seit 1988, jeweils per Jahresende (2013 mit Schlusskurs 18. April):

Jahr SMI Goldpreis Verhältnis
1988 1435,4 615,3 2,3
1993 2956,7 581,6 4,5
1998 7160,7 396,4 18,1
2003 5487,8 514,8 10,7
2008 5534,5 943,9 5,9
2013 7579,0 1297,8 5,8

 

 

 

 

 

 

Goldpreis in Franken pro Unze


Was heisst das? Die Schweizer Aktien scheinen derzeit – gemessen am universellen Wertmassstab Gold – noch weit von ihrem Höhepunkt entfernt. Und anders: Gold ist derzeit, also auch nach dem langen Abstieg mitsamt kurzem Absturz, in etwa gleich «teuer» wie im Finanzkrisenjahr 2008.

Und nun die Frage: Was ist verlässlicher, Gold oder Aktien? Würde ersteres der Fall sein, wäre der Aktienmarkt mit einem Finanzkrisen-Wert wohl unterbewertet, bei letzterem spricht alles für einen weiteren Absturz des Goldpreises.

Hattip für die Idee: «Die Welt»

 

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NEWS GANZ KURZ

Banco Stato

Das Dotationskapital der Tessiner Kantonalbank wird massiv von 240 auf 500 Millionen Franken ausgeweitet. Dies teilte der Kanton Tessin als Eignerin des Instituts mit.

Geldwäscherei

Das vierte GAFI-Länderexamen zur Bekämpfung der Geldwäscherei und Terrorismus-Finanzierung stellt der Schweiz ein gutes Zeugnis aus. Nur Italien und Spanien schnitten bisher besser ab. Kritisiert wurde etwa, dass hierzulande der Schwellenwert für Bargeld-Transaktionen bei 25'000 Franken liegt. Das ist mehr als der vorgesehene GAFI-Schwellenwert von 15'000 Dollar.

Swiss Life

Der Immobilienfonds von Swiss Life REF Swiss Properties kauft eine Immobilie in der Innenstadt von Basel. Damit steigt der Wert des Immobilienportfolios auf 620 Millionen Franken. Zur Finanzierung weiterer Akquisitionen will Swiss Life dem Fonds weitere 100 Millionen Franken zuführen. Dies soll über eine Kapitalerhöhung geschehen. Geplant ist die Emission neuer Anteile mit einem Bezugsverhältnis von 5:1.

Temenos

Die staatliche ägyptische Housing and Development Bank, einer der grossen Hypotheken-Institute im nahöstlichen Land mit 1,5 Millionen Kunden, ist auf das Kernbanken-System von Temenos migriert. Der Genfer Bankensoftware-Hersteller wurde dabei von der ägyptischen Partnerfirma Masaref unterstützt.

Finma

Die Eidgenössische Finanzaufsicht revidiert ihre Anforderungen an die externe und interne Auslagerung von Bankdiensten. An systemrelevante Banken werden für die Auslagerung kritischer Dienstleistungen nochmals erhöhte Anforderungen gestellt.

UBS

Die Grossbank muss nach einem Entscheid der amerikanischen Finanzbehörde Finra weitere 18,5 Millionen Dollar an Investoren in Puerto-Rico-Anleihen zahlen. Nach hohen Verlusten auf den Papieren sieht sich die Bank nicht abreissen wollenden Forderungen ausgesetzt. Laut Medienberichten ist dies die höchste Einzelzahlung, welche die UBS in dem Fall bisher leistete.

Gottex

Der angeschlagene Vermögensverwalter Gottex will den Nennwert seiner Aktien von 1 auf 0,10 Franken senken. Darüber sollen die Aktionäre am 30. Dezember an einer ausserordentlichen GV befinden. Das Unternehmen hat erst kürzlich die zweite Runde einer Rekapitalisierung abgeschlossen.

Generali

Im Verlaufe des Jahres 2017 werden zentrale Funktionen von Generali Schweiz in Adliswil ZH zusammengeführt. Dazu werden rund 100 Stellen aus Nyon VD dorthin verschoben, wie auch finews.ch berichtete. Nun hat der Versicherer ein Konsultations-Verfahren eröffnet. Die gewählte Arbeitnehmer-Vertretung startet umgehend mit den Arbeiten.

Bellevue

Der BB Healthcare Trust ist an der London Stock Exchange mit einem Volumen von 150 Millionen Pfund gelistet. Der erste Handelstag ist der 2. Dezember. Portfoliomanager des Trusts ist Bellevue Asset Management.

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