Run auf Ramsch

Indexfonds auf Ramsch-Anleihen ziehen so viel Geld an wie nie. Das könnte problematisch werden.

Es ist eine Zahl, bei der einen mulmig zumute wird: Mehr als 73 Milliarden Dollar sind dieses Jahr schon in Anleihen-Indexfonds (ETF) geflossen. Das sei soviel wie niemals zuvor, jubelt der weltgrösste Vermögensverwalter BlackRock – der gleichzeitig auch grösster Anbieter von Indexprodukten ist.

Fast die Hälfte aller Zuflüsse im letzten Oktober gingen dabei aufs Konto von Fonds mit hochverzinslichen Papieren (siehe Tabelle), zumal Firmenbonds. Bei diesen Anleihen ist der Zins höher. Aber auch das Verlustrisiko. Darum werden Hochverzinsliche am Markt auch als «Junk» bezeichnet – als Ramsch eben.

Flucht aus Aktien

ETF-Tab

Die passiv geführten Indexfonds sind wegen ihrer tiefen Gebühren vor allem bei Privatanlegern und Pensionskassen beliebt. Es wäre demnach zu erwarten, dass den Vehiklen das meiste Geld aus diesen Lagern zufloss. Diese Investoren sind jedoch gegenüber Verlusten am ehesten verwundbar. Laut BlackRock ist die Bewegung in Anleihen eben dieser Verwundbarkeit geschuldet: Die Korrektur an den Aktienmärkten schreckte die Anleger auf – und liess sie in Scharen in Obligationen wechseln.

Lauernde Gefahr

Doch dort könnte nun ebenfalls Gefahr lauern, falls sich die Weltwirtschaft abkühlt und die hoch verschuldeten Unternehmen in Schwierigkeiten geraten.

Unter den Top-Anbietern von ETF in Europa rangiert die Schweizer UBS auf dem vierten Platz, nach der französischen Lyxor, der Deutsche-Bank-Tochter db x-trackers und der amerikanischen BlackRock.

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NEWS GANZ KURZ

Bellevue

Der BB Healthcare Trust ist an der London Stock Exchange mit einem Volumen von 150 Millionen Pfund gelistet. Der erste Handelstag ist der 2. Dezember. Portfoliomanager des Trusts ist Bellevue Asset Management.

Die Ende Oktober angekündigte Lancierung der Beteiligungsgesellschaft BB Healthcare Trust plc an der London Stock Exchange wurde erfolgreich abgeschlossen. Im Rahmen eines Aktienplatzierungs-programms konnte in der Erstemission ein Platzierungsvolumen von GBP 150 Mio. realisiert werden. Der erste Handelstag im Premium Segment der Londoner Börse ist der 2. Dezember 2016 (ISIN: GB00BZCNLL95, Bloomberg-Ticker: BBH LN).

Acron

Die auf Immobilieninvestments spezialisierte Acron hat den Kauf des projektierten Sheraton Fisherman‘s Wharf Hotels im kalifornischen San Francisco abgeschlossen. Das gesamte Investitionsvolumen bewegt sich im mehrfachen, dreistelligen Millionenbereich und stellt damit das bisher grösste Einzelinvestment der Acron-Gruppe dar.

Raiffeisen

Die beiden Raiffeisenbanken Fulenbach-Murgenthal-Langenthal und Oberes Gäu-Aare haben sich für einen Zusammenschluss entschieden. Die neue Raiffeisenbank soll unter dem Namen «Raiffeisenbank Aare-Langete» auftreten.

Schroder

Schroder Real Estate hat drei Schweizer Geschäftsimmobilien für den kotierten Immoplus-Fonds erworben. Die Transaktion bringt das Fondsvermögen auf rund 1,5 Milliarden Franken. Das Portfolio hat Rockspring Investment Managers verkauft. Es handelt sich dabei um vollständig vom «Do it yourself»-Spezialisten Hornbach Baumarkt gemietete Liegenschaften.

Glarner Kantonalbank

Die Glarner Kantonalbank (GLKB) weitet die Laufzeiten ihrer angebotenen Hypotheken aus. In Filialen erworbene Hypotheken können neu eine Laufzeit von bis zu 15 Jahren haben, online erworbene eine solche von bis zu 20 Jahren. Käufer sollen somit länger von tiefen Zinsen profitieren können.

Zurich

Die Zurich Gruppe Deutschland hat den Altezza Bürokomplex in München erworben. Verkäufer des 2009 erbauten Bürogebäudes ist die Warburg-HIH Invest Real Estate. Über den Kaufpreis vereinbarten die Parteien Stillschweigen. Beraten wurde Zurich bei der Transaktion durch Luther Köln.

BEKB

Die BEKB Roggwil wird per 30. Juni 2017 in die Niederlassung Langenthal integriert. Die betroffenen Mitarbeitenden werden bei der BEKB weiterbeschäftigt. Die Integration erfolgt, weil sich das Kundenverhalten im Bankgeschäft stark verändert hat.

UBS

Mit Blick auf die Art Basel im amerikanischen Miami fasst die Schweizer Grossbank ihre erhebliche Kunstsammlung in einem neuen Bildband zusammen. Das Buch «UBS Art Collection: To Art its Freedom» wird an Januar 2017 erhältlich sein.

Vontobel AM

Die europäische Ratingagentur Feri EuroRating Services und die Verlagsgruppe Handelsblatt haben die Schweizer Bank Vontobel als besten Asset Manager für Rohstoffe in Deutschland, Österreich und der Schweiz ausgezeichnet.

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