Pensionskassen wollen Inflationsschutz

Bereits jede dritte europäische Pensionskasse plant Massnahmen, um sich gegen drohende Teuerungsrisiken zu schützen.

Zu diesem Ergebnis kommt eine europaweite Studie des Beratungsunternehmens Mercer, in deren Rahmen 1’000 europäische Pensionskassen mit einem Vermögen von insgesamt mehr als 725 Milliarden Franken berücksichtigt wurden.

«Angesichts eines anhaltenden Niedrigzins-Umfelds und der Staatsverschuldung in den europäischen Ländern besteht die Gefahr eines Inflationsanstiegs. Eine steigende Inflationsrate kann zu steigenden Pensionsverpfllichtungen über die Gehaltsdynamik und zu einer Erhöhung bestehender Rentenansprüche führen», folgert Sven Ebeling, Leiter des Bereichs Investment Consulting bei Mercer Schweiz.

Reduktion des Aktienanteils geht weiter

«Eine klassische Anlageform zum Schutz gegen Inflationsrisiken sind inflationsindexierte Anleihen. Allerdings suchen viele Investoren einen Inflationsschutz auch über eine Erhöhung ihres Anteils an Anlagen, welche mit der Inflationsentwicklung zumindest stark korreliert sind, wie die Anlageklassen Immobilien oder Infrastrukturanlagen», so Ebeling weiter.

Trotz der jüngsten Markterholung besteht aber weiterhin ein Trend zur Reduktion der Aktieninvestitionen. Dies ist insbesondere in den reiferen Pensionsmärkten wie Grossbritannien der Fall. Dort ist der Aktienanteil von 54 Prozent in 2009 auf 50 Prozent in 2010 zurückgegangen, während in den Niederlanden gar eine Reduktion von 28 auf 23 Prozent zu beobachten war.

Mehr ausländische Aktien

Dieser Trend wird sich weiter fortsetzen, wobei für den verbleibenden Aktienanteil eine breitere Länderdiversifikation zu erwarten ist, wie Mercer schreibt. So planen 29 Prozent der Vorsorgeeinrichtungen in Grossbritannien und 35 Prozent der europäischen Pensionskassen (ohne Grossbritannien) weitere Reduktionen ihrer Investitionen in inländische Aktien.

Weitere 20 Prozent der Pensionskassen in Grossbritannien und 33 Prozent in Europa beabsichtigen, ihre Investitionen in ausländische Aktien zu verringern.

Klumpen- versus Währungsrisiko

«Eine Verstärkung der Länderdiversifikation reduziert das Klumpenrisiko auf dem Heimatmarkt, erhöht aber gleichzeitig das Währungsrisiko. Daher suchen viele Pensionskassen nach Möglichkeiten, die Währungsrisiken abzusichern oder überprüfen ihre aktuelle Strategie im Umgang mit diesen Risiken», so Sven Ebeling weiter.

Wie die Studie zeigt, beabsichtigen etwa 10 Prozent der Pensionskassen, im Laufe des nächsten Jahres eine Zielabsicherungsquote einzuführen oder ihre bisherige Absicherungsquote zu erhöhen

Trend zu alternativen Anlageklassen

Der Trend zu nicht-traditionellen Anlagen verstärkt sich in den meisten Ländern weiter, wie Mercer weiter feststellt. In Grossbritannien werden insbesondere Hedge-Fonds und Private Equity bevorzugt.

Dabei investieren 4 bis 9 Prozent der Pensionskassen in eine oder mehrere dieser alternativen Anlageklassen. Im übrigen Europa werden speziell Hedge-Fonds, hochverzinsliche Anleihen und Private Equity (in Form von Fund of Funds) bevorzugt.

Sven Ebeling ergänzt: «Laut Umfrage möchten Pensionskassen zunehmend von den Wachstumschancen in Schwellenländern profitieren. Dabei planen mindestens 16 Prozent eher in Schuldpapiere aus Schwellenländern als in Aktien zu investieren.»

 

 

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Bellevue

Der BB Healthcare Trust ist an der London Stock Exchange mit einem Volumen von 150 Millionen Pfund gelistet. Der erste Handelstag ist der 2. Dezember. Portfoliomanager des Trusts ist Bellevue Asset Management.

Die Ende Oktober angekündigte Lancierung der Beteiligungsgesellschaft BB Healthcare Trust plc an der London Stock Exchange wurde erfolgreich abgeschlossen. Im Rahmen eines Aktienplatzierungs-programms konnte in der Erstemission ein Platzierungsvolumen von GBP 150 Mio. realisiert werden. Der erste Handelstag im Premium Segment der Londoner Börse ist der 2. Dezember 2016 (ISIN: GB00BZCNLL95, Bloomberg-Ticker: BBH LN).

Acron

Die auf Immobilieninvestments spezialisierte Acron hat den Kauf des projektierten Sheraton Fisherman‘s Wharf Hotels im kalifornischen San Francisco abgeschlossen. Das gesamte Investitionsvolumen bewegt sich im mehrfachen, dreistelligen Millionenbereich und stellt damit das bisher grösste Einzelinvestment der Acron-Gruppe dar.

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Die beiden Raiffeisenbanken Fulenbach-Murgenthal-Langenthal und Oberes Gäu-Aare haben sich für einen Zusammenschluss entschieden. Die neue Raiffeisenbank soll unter dem Namen «Raiffeisenbank Aare-Langete» auftreten.

Schroder

Schroder Real Estate hat drei Schweizer Geschäftsimmobilien für den kotierten Immoplus-Fonds erworben. Die Transaktion bringt das Fondsvermögen auf rund 1,5 Milliarden Franken. Das Portfolio hat Rockspring Investment Managers verkauft. Es handelt sich dabei um vollständig vom «Do it yourself»-Spezialisten Hornbach Baumarkt gemietete Liegenschaften.

Glarner Kantonalbank

Die Glarner Kantonalbank (GLKB) weitet die Laufzeiten ihrer angebotenen Hypotheken aus. In Filialen erworbene Hypotheken können neu eine Laufzeit von bis zu 15 Jahren haben, online erworbene eine solche von bis zu 20 Jahren. Käufer sollen somit länger von tiefen Zinsen profitieren können.

Zurich

Die Zurich Gruppe Deutschland hat den Altezza Bürokomplex in München erworben. Verkäufer des 2009 erbauten Bürogebäudes ist die Warburg-HIH Invest Real Estate. Über den Kaufpreis vereinbarten die Parteien Stillschweigen. Beraten wurde Zurich bei der Transaktion durch Luther Köln.

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Die BEKB Roggwil wird per 30. Juni 2017 in die Niederlassung Langenthal integriert. Die betroffenen Mitarbeitenden werden bei der BEKB weiterbeschäftigt. Die Integration erfolgt, weil sich das Kundenverhalten im Bankgeschäft stark verändert hat.

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Mit Blick auf die Art Basel im amerikanischen Miami fasst die Schweizer Grossbank ihre erhebliche Kunstsammlung in einem neuen Bildband zusammen. Das Buch «UBS Art Collection: To Art its Freedom» wird an Januar 2017 erhältlich sein.

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Die europäische Ratingagentur Feri EuroRating Services und die Verlagsgruppe Handelsblatt haben die Schweizer Bank Vontobel als besten Asset Manager für Rohstoffe in Deutschland, Österreich und der Schweiz ausgezeichnet.

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