Attualmente non ci sono segnali che UBS stia attivamente cercando alternative alla Svizzera. Tuttavia, nel contesto della competizione internazionale per l'ubicazione delle sedi, vi sono significativi sviluppi, come evidenziato da un nuovo studio sulle imposte sugli utili. Due paesi in particolare risultano particolarmente interessanti.

Alcuni anni fa, l'OCSE ha introdotto un programma per ridurre l'erosione della base imponibile e lo spostamento dei profitti (BEPS), stabilendo una soglia minima del 15% per le aliquote ordinarie delle imposte sugli utili a livello internazionale.

Ogni anno, KPMG analizza gli sviluppi più recenti a livello cantonale, nazionale e internazionale in materia di diritto tributario per le imprese. Nel loro ultimo studio, gli esperti fiscali dell'azienda, guidati da Stefan Kuhn, capo della consulenza fiscale e legale di KPMG Svizzera, affermano: «Gli stati stanno compensando la limitata flessibilità nei tassi di imposta sugli utili imposta dalla tassazione minima globale attraverso misure come crediti d'imposta e sussidi».

Quale giurisdizione sarebbe la più attraente?

In questo contesto, ci si chiede quale giurisdizione sarebbe la più attraente per UBS, qualora decidesse di trasferire la propria sede centrale fuori dalla Svizzera. Questo interrogativo, e le singole imprese, non sono trattati nello studio di KPMG – fiscalmente, il gruppo UBS è consigliato da Ernst & Young.

Per quanto riguarda le aliquote ordinarie dell'imposta sugli utili, secondo il rapporto annuale, UBS paga attualmente circa il 18,5% sui propri utili in Svizzera. Questo valore risulta da un calcolo misto delle aliquote cantonali, che KPMG indica essere del 19,61% per Zurigo e del 13,04% per Basilea-Città. Basilea-Città si colloca così nella fascia più bassa a livello svizzero, mentre Zurigo si trova nella fascia media superiore.

Benchmark del 23%

Nel 2023, la grande banca ha pagato solo il 3% di imposte sugli utili, pari a 873 milioni di franchi, poiché il successo derivante dal goodwill negativo legato all'acquisizione di Credit Suisse (CS) non era fiscalmente rilevante. Negli anni precedenti, il carico fiscale sugli utili era stato di circa 2 miliardi di franchi all'anno.

UBS stima il proprio carico fiscale strutturale a lungo termine a livello di gruppo (incluso le attività internazionali) al 23%. In altre parole, un trasferimento della sede centrale che comporti una riduzione di questo valore sarebbe vantaggioso dal punto di vista fiscale.

L'Europa costosa

Come si presenta quindi l'arena globale sotto questo aspetto?

Molti paesi europei hanno aliquote fiscali sugli utili più elevate rispetto a quelle con cui UBS attualmente calcola a lungo termine. Queste vanno dal 25% in Francia o nel Regno Unito fino al 30% in Germania, come emerge dall'analisi di KPMG.

Deutsche Bank prevede un'aliquota fiscale legale mista tra il 28% e il 30%. BNP Paribas ha effettivamente pagato il 31% in Francia l'anno scorso. In altre parole, nei principali paesi europei, le grandi banche pagano circa un terzo in più di imposte sui redditi rispetto alla Svizzera.

Alcuni paradisi offshore come le Isole Cayman e le Bahamas mantengono ancora aliquote vicine allo zero. Tuttavia, una grande banca globale non può stabilire qui la propria sede per motivi di reputazione.

Gli Stati Uniti non aderiscono al BEPS

Gli Stati Uniti si distinguono a livello internazionale. L'aliquota fiscale media nominale su tutti gli stati federali è, secondo lo studio, leggermente superiore al carico fiscale strutturale attuale di UBS, con il 27%.

Tuttavia, vi sono significative differenze a livello dei singoli stati. E gli Stati Uniti, a differenza di molti altri paesi, non hanno ancora aderito al programma BEPS dell'OCSE.

Ciò significa che alcune pratiche per la riduzione delle imposte nel contesto delle operazioni transfrontaliere sono ancora consentite qui, mentre non lo sono più altrove.

Se i Repubblicani riusciranno a estendere la loro maggioranza parlamentare al Senato in autunno, intendono punire i paesi che applicano imposte punitive alle aziende americane nel contesto del BEPS con misure di ritorsione.

Goldman Sachs paga il 21,1%

L'aliquota fiscale effettiva sugli utili di Goldman Sachs è stata in media del 21,1% negli anni dal 2019 al 2023. Da un lato, questa è leggermente superiore a quella che UBS attualmente paga in Svizzera. Dall'altro, è leggermente inferiore al valore con cui UBS calcola strutturalmente a livello globale.

L'effetto preciso di un trasferimento negli Stati Uniti sulla tassazione delle attività di UBS richiederebbe un'analisi dettagliata. Tuttavia, una significativa peggioramento rispetto alla posizione attuale sembra improbabile sulla base dei dati e dei valori comparativi.

Singapore stimola la corsa ai sussidi

Durante la presentazione dei risultati dello studio mercoledì scorso, gli esperti fiscali di KPMG hanno menzionato anche Singapore. Lì, l'aliquota fiscale sugli utili, pari al 17%, è già molto competitiva secondo gli standard odierni.

Inoltre, la città-stato si distingue nella recente disciplina dominante dei sussidi fiscali. In particolare, ha introdotto un cosiddetto «Refundable Investment Credit Scheme» per aumentare l'attrattiva per gli investitori.

Magnete per le sedi centrali

Secondo l'annuncio del programma, le aziende possono recuperare fino al 50% di determinate spese sotto forma di crediti d'imposta. Tra gli investimenti citati vi sono, a seconda del progetto specifico, «investimenti in capitale fisico», «costi del personale», «costi di formazione» o «costi per la costruzione e l'espansione delle sedi centrali aziendali».

Su richiesta di finewsticino.ch, l'esperto fiscale di KPMG Kuhn sottolinea che, a suo avviso, eventuali considerazioni sul trasferimento delle sedi centrali non sono principalmente guidate da motivi fiscali. Fattori come le considerazioni sul branding e l'ambiente regolamentare generale sono più rilevanti. Non è a conoscenza di alcuno sforzo da parte di giurisdizioni per attrarre banche svizzere.

Gioco di fattori di attrazione e repulsione

L'aumento dell'attrattiva di paesi come Singapore o gli Stati Uniti dipende anche da quanto sarà significativa l'aumento dei requisiti di capitale regolamentare per UBS annunciata dal Consiglio federale.

Dal punto di vista dell'azionista, questi requisiti agiscono durante la fase di accumulo del capitale aggiuntivo in modo simile a un'imposta sugli utili: riducono l'importo che una banca redditizia può distribuire ai propri azionisti. E così, almeno tendenzialmente, spingono l'azienda verso l'estero.