Das Edelmetall gewinnt immer mehr an Wert – obschon das eigentlich gegen eine wichtige Marktregel verstösst. Die Experten einer Schweizer Grossbank freut es trotzdem.

Goldfans beachten die amerikanische Notenbank (Fed) grundsätzlich mit Argusaugen. Sie kennen die leidige Regel: Erhöhen die Währungshüter in Washington die Leitzinsen, dann stärkt das tendenziell den Dollar – und schwächt den in der US-Währung berechneten Preis des Edelmetalls.

Doch auf einmal scheint die goldene Regel mit der Fed nicht mehr zu greifen, wie die Agentur «Bloomberg» berichtete. Letzten Dezember zog die US-Zentralbank die Zinsschraube an. Doch seither hat der Goldpreis um nicht weniger als 7 Prozent auf aktuell 1'236 Dollar je Unze angezogen.

Ein ähnliches Verhalten zeigte das gelbe Metall bereits bei der Fed-Zinserhöhung im Dezember 2015, als der Unzenpreis in den zwei folgenden Monaten um mehr als 10 Prozent kletterte.

Ein umgekehrter «Trump Effekt»

Heute wie damals scheint dabei auch die Aussicht auf weitere Zinssteigerungen – für 2017 hat die Fed deren drei angekündigt – die Goldinvestoren nicht abzuschrecken.

Ein ungewöhliches Verhalten, wofür Experten allerdings rasch eine Erklärung parat haben. Die Preissteigerung ist ihrer Meinung nach der Suche nach einem sicheren Hafen geschuldet. Denn was die Anleger noch mehr fürchten als den starken Dollar ist die Kraftmeierei des US-Präsidenten Donald Trump, wie berichtet wurde.

Auch auf dem Alten Kontinent gibt es politische Unsicherheiten zuhauf. In den Niederlanden und Deutschland stehen Wahlen an, während in Frankreich der rechtspopulistische Front National bei einem Wahlsieg aus dem Euro ausscheiden und die Geldpolitik selber in die Hand nehmen will.

UBS-Analysten lagen richtig

Unsichere Zeiten also; die Analysten der UBS dürften trotzdem zufrieden sein. Ihre jüngste Prognose zum Gold hat sich bisher als richtig erwiesen – die Schweizer Grossbank sieht das Edelmetall aufgrund der schwer fassbaren Politik des US-Präsidenten nochmals deutlich steigen.

Gold wäre demnach ein weiterer Bereich, wo Trump bewährte Regeln auf den Kopf stellt.