La sfida più grande deve ancora arrivare per Ermotti & Co.

UBS ha sorpreso ancora una volta i mercati con i suoi risultati trimestrali. Tuttavia, il processo di integrazione richiede ancora molto lavoro, e su un aspetto centrale la grande banca ha solo un’influenza limitata. Un’analisi.

Non potrebbe andare meglio per il CEO di UBS Sergio Ermotti e il suo team al momento. L'utile netto è salito nel terzo trimestre a 1,4 miliardi di dollari, la dinamica della clientela rimane forte, come dimostrano gli afflussi di 25 miliardi di dollari nel Global Wealth Management; finews.ch ne ha riportato.

Nell'integrazione delle attività dell'ex Credit Suisse (CS), UBS sta dimostrando una notevole determinazione. Questo successo si riflette anche nei risultati del terzo trimestre: i costi sono stati ridotti di altri 0,8 miliardi di dollari – più del previsto. UBS ha ora un vantaggio di circa sei mesi rispetto al proprio programma. Entro il 2026, punta a ridurre i costi di 13 miliardi di dollari. Entro la fine dell'anno in corso, dovrebbe raggiungere circa 7,5 miliardi di dollari.

La prova sarà la migrazione in Svizzera

Questo non deve far dimenticare che UBS deve ancora affrontare diverse sfide nell'integrazione di CS. Una delle più impegnative: la migrazione dei dati dei clienti. A Lussemburgo e Hong Kong è già stata completata, a Singapore e Giappone la grande banca combinata intende concludere i lavori entro la fine dell'anno. Tuttavia, la vera prova sarà la Svizzera, dove si concentra la maggior parte dei dati. I lavori inizieranno all'inizio del 2025 e richiederanno risorse sia umane che finanziarie.

UBS farebbe bene a mantenere il suo ambizioso piano di integrazione. Questi lavori richiedono risorse, riducendo l'utile netto, e non è nell’interesse di UBS che questo periodo di transizione si prolunghi troppo. Per ricordare: l'anno prima dell'acquisizione di CS, UBS aveva chiuso con un utile netto di 7,6 miliardi di dollari.

Dipende dalla decisione del Consiglio federale

UBS mira a tornare a quei livelli. Tuttavia, la maggiore sfida potrebbe essere rappresentata dai requisiti di capitale. Se UBS dovrà aumentare ulteriormente il capitale proprio di 15-25 miliardi di franchi, ciò la penalizzerebbe nella competizione globale.

Su questa decisione la grande banca ha solo un'influenza limitata. Essa è nelle mani del Consiglio federale e del Parlamento a Berna.

Nessuna benevolenza incondizionata

Il CEO di UBS Sergio Ermotti non ha perso occasione nel primo semestre del 2024 per sottolineare il problema dell’inasprimento dei requisiti di capitale proprio. È per lui molto importante che la posizione di UBS venga compresa, si dice nel suo entourage.

Se questi sforzi avranno successo, lo si vedrà. Le critiche continue e in parte estremamente aspre nei confronti della concessione di crediti alle imprese hanno mostrato che UBS non può contare su una benevolenza incondizionata al di fuori del settore finanziario – anche se nel 2023 ha acquisito CS, evitando così probabilmente danni maggiori al centro finanziario ed economico svizzero.