Was ist der Supertipp für 2012? Den Franken shorten!

rap — Dies behauptet jedenfalls Goldman Sachs. Die Investmentbank hat heute ihre vier «Top Trades» veröffentlicht: Dabei gibt jeweils eine Gruppe ihrer herausragenden Analysten bekannt, was die sichersten Wetten fürs kommende Jahr sein dürften.

Für 2012 setzt Goldman unter anderem darauf, dass der Franken zum Euro steigen dürfte: Ein Kurs von 1,35 Franken sollte im nächsten Jahr erreicht werden. Den Ablauf stellen die Analysten so dar: In einer ersten Phase könnte die anhaltende Euro-Krise sowie eine Verlangsamung der Schweizer Wirtschaft die SNB dazu bringen, noch aggressiver zu intervenieren und eine neue Euro-Untergrenze von 1,30 Franken zu erzwingen.

Dann, in Phase zwei, dürfte eine Teil-Lösung der Schuldenproblematik die Rolle des Frankens als Fluchtwährung wieder in den Hintergrund treten lassen – so dass der Euro nochmals steigen könnte.

Tatsächlich: Da der Franken auch auf den SNB-garantierten 1,20 noch deutlich zu hoch ist, könnte Long Euro/Franken eine der sicheren Wetten für 2012 werden. Oder was wären noch solidere Alternativen? Goldman Sachs findet: Europäische Hochzinspapiere shorten (GS erwartet im Euroraum eine Rezession). Deutsche 10-Jahres-Bundesanleihen shorten (denn mit steigenden Zinsen ist hier zu rechnen). Und kanadische Aktien zulasten von Japan-Aktien aufbauen.

Mehr zum Thema bietet «The Source» des «Wall Street Journal»