«2025 war ein Jahr des klaren profitablen Fortschritts», sagte Christian Koch, Head BB Biotech Team, an einem Webcall am Freitag. Insbesondere gegen Jahresende habe man ein starkes Momentum gesehen.

Die Performance kam dabei von einer Reihe von strategischen Kern-Beteiligungen. Die Top 10 performenden Beteiligungen haben 2025 zwischen 126 Prozent und 37 Prozent an Wert hinzugewonnen, betonte Koch weiter.

Das Unternehmen habe ihre organisatorische Struktur gezielt weiterentwickelt, um die disziplinierte Umsetzung und die Research-Expertise in einem zunehmend selektiven Biotech-Investmentumfeld zu stärken. Koch verweist dabei etwa auf den Ausbau der US-Investmentplattform. Das erhöhe die Präsenz im weltweit wichtigsten Biotechmarkt und verbessert den Zugang zu Managementteams, klinischen Einblicken und Dealflow.

Patent-Klipp schafft Interesse

Das Umfeld sei förderlich. Auslaufende Patente, die sogenannte Patent-Klippe, würden die grossen biopharmazeutischen Unternehmen zu Übernahmen treiben. In den kommenden Jahren stehen substanzielle Patentabläufe an. Mehrere hundert Milliarden Dollar an Umsätzen sind bis Mitte der 2030er-Jahre durch Patentabläufe gefährdet. Dadurch entstehe ein wachsender Bedarf, die Pipelines über externe Innovation zu stärken. Die Finanzausstattung der Unternehmen sei zudem gut und es gebe entsprechenden Spielraum für Zukäufe.

Die Bewertungsnormalisierung und höhere Visibilität bei späten Assets schaffe zudem ein ein «konstruktiveres Transaktionsumfeld», heisst es weiter.

Für 2026 erwartet Koch eine Reihe von Katalysator-Momenten. Zudem stellt er die Erreichung von späten klinischen, regulatorischen und kommerziellen Meilensteine in Aussicht, etwa bei Revolution Medicines, Argenx, Viridian, Ionis oder Vertex.

Als ein positives Signal wertete Investor-Relations-Chefin Rachel Burri zudem die Annäherung zwischen dem inneren Wert (NAV) des Unternehmens und dem Aktienkurs. Diese Lücke habe sich seit Anfang Jahr auf rund 8 Prozent verringert, von noch 10,8 Prozent per Ende 2025.