Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten und die hohen Energiepreise stellen die Weltwirtschaft vor neue Herausforderungen. In der aktuellen Umfrage von Aquila und finews wollen wir von den unabhängigen Vermögensverwaltern wissen, welche Folgen sie für Konjunktur und Finanzmärkte erwarten.

Im Zentrum steht zunächst die Frage, was ein anhaltend hoher Ölpreis auslösen könnte: Steigt vor allem die Inflation weiter, schwächt sich die Nachfrage deutlich ab – oder droht sogar eine Kombination aus stagnierendem Wachstum und steigenden Preisen?

Wohin gehen die Zinsen?

Eng damit verbunden ist die Entwicklung an den Anleihemärkten. Energieschock und Inflation haben die Zinsen und Zinserwartungen zuletzt nach oben getrieben. Deshalb fragen wir, wohin sich die langfristigen Zinsen der grossen Industrieländer in den kommenden sechs Monaten bewegen dürften.

Besondere Aufmerksamkeit gilt den USA. Die steigenden Zinsen verteuern dort den Schuldendienst erheblich. Was passiert, wenn die Renditen weiter nach oben ausbrechen? Greifen Treasury und Notenbank erneut punktuell am langen Ende ein, kommt es gar zu einer Kontrolle der Zinskurve – oder überlassen die Behörden die Zinsfindung dem Markt?

US-Wahlen als Börsenfaktor

Politisch richtet sich der Blick bereits auf den 3. November. Dann werden in den USA das Repräsentantenhaus sowie 35 der 100 Sitze im Senat neu gewählt.

Für die Märkte stellt sich damit die Frage, welches politische Szenario bis Ende Jahr die grösste Bedeutung haben könnte. Würde eine geteilte Regierung die Unsicherheit reduzieren? Was wären die Folgen veränderter Mehrheiten im Kongress? Oder spielen die Wahlen für die Börse letztlich eine untergeordnete Rolle gegenüber Unternehmensgewinnen, Zinsen und Inflation?

Und was passiert in der Schweiz?

Abgerundet wird die Umfrage mit dem Blick auf den Schweizer Markt. Die Vermögensverwalter geben ihre Einschätzung dazu ab, ob die Rendite der zehnjährigen Schweizer Staatsanleihen in den kommenden zwölf Monaten steigt, fällt oder weitgehend unverändert bleibt.

Dasselbe wollen wir für den Swiss Market Index (SMI) wissen: Wo steht der Schweizer Leitindex in einem Jahr?

Hier geht es direkt zum kurzen Online-Fragebogen

Die Ergebnisse der Umfrage fassen wir wie immer zusammen und publizieren sie auf finews. Für Aquila und finews ist es wichtig, dass möglichst viele Vermögensverwalter teilnehmen. Je breiter die Beteiligung, desto aussagekräftiger wird das Bild darüber, wie die Branche die wirtschaftliche und politische Lage einschätzt.