Getrieben wurde das Comeback im vergangenen Jahr laut dem 17. Global Private Equity Report von Bain & Company  massgeblich von spektakulären Grossdeals. So bedeutete die Übernahme des Videospielkonzerns Electronic Arts (EA) für 56,6 Milliarden Dollar ein neuer Allzeitrekord für Buyout-Transaktionen. Ebenfalls spektakulär waren beispielsweise der 40-Milliarden-Dollar-Verkauf des Rechenzentrumsbetreibers Aligned Data Centers, die 27,5-Milliarden-Akquisition von Air Lease sowie der 23,7-Milliarden-Deal für Walgreens Boots Alliance.

Laut Bain machen die 13 Megadeals mit jeweils mehr als 10 Milliarden Dollar 69 Prozent des Wachstums aus, die Gesamtzahl der Buyout-Transaktionen ging gleichzeitig um 6 Prozent auf 3018 Deals zurück. Insgesamt stieg das Volumen der Buyout-Transaktionen um 44 Prozent auf 904 Milliarden Dollar, die Exits legten um 47 Prozent auf 717 Milliarden Dollar zu. 

Längere Haltezeiten

Laut der Studie kämpft die Branche aber mit einem Problem: Die Ausschüttungen an Limited Partners (LPs) lagen gemessen am Nettoinventarwert das vierte Jahr in Folge unter 15 Prozent – ein historischer Tiefstand, den man zuletzt während der Finanzkrise 2008/09 gesehen hat. Aktuell warten demnach rund 32'000 unverkaufte Unternehmen im Wert von 3,8 Billionen Dollar auf den Exit. Die durchschnittliche Haltedauer ist auf rund sieben Jahre gestiegen – zwei Jahre mehr als noch in den 2010er-Jahren. 

Das für Buyouts eingesammelte Kapital sank 2025 um 16 Prozent auf 395 Milliarden Dollar. Die Zahl der geschlossenen Fonds fiel branchenweit um 18 Prozent – das vierte Rückgangsjahr in Serie.

Für 2026 sieht Bain die Rahmenbedingungen grundsätzlich günstig: sinkende Zinsen, gut gefüllte Deal-Pipelines, hohe Aktienkurse und eine robuste Konjunktur. Doch die Zeiten, in denen allein die Marktdynamik für attraktive Renditen sorgte, seien definitiv vorbei. Bain-Partnerin Rebecca Burack kommentiert: «Der Wettbewerb verschärft sich, die Investoren werden anspruchsvoller – und nur wer konstant Spitzenleistung liefert, wird Kapital anziehen.»