Anlegerinnen und Anleger sollten sich in den nächsten Monaten auf Qualität konzentrieren, zumal vieles darauf hindeutet, dass die Ära der Null- und Negativzinsen vorbei ist und solide Fundamentaldaten von Firmen sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen wieder wichtig werden. Mehr darüber im neusten «Guide to the Markets» von J.P. Morgan Asset Management.

J.P. Morgan Asset Management hat den «Guide to the Markets» entwickelt, um Anlegern und Kundenberatern die besten Möglichkeiten zu bieten, erfolgreiche Investmententscheide zu treffen.

Die jüngsten Turbulenzen im Bankensektor werden die Kreditkonditionen verschärfen – aber wir haben nicht das Jahr 2008

Die jüngsten Ereignisse im Finanzsektor werden sich wahrscheinlich auf die Kreditvergabe-Standards der Banken auswirken, was das Wachstum bremsen dürfte (Guide to the Markets – Europa Seite 23 und Seite 26). Da wir bereits mit einem Abschwung in den USA zur Eindämmung der Inflation gerechnet haben (Seite 14), bleibt unser Basisszenario einer moderaten Rezession unverändert.

Selbst wenn das Risiko einer tieferen Rezession gestiegen ist, halten wir eine Finanzkrise wie 2008 nach wie vor für unwahrscheinlich (Seite 10 und Seite 11).

Wir dürften uns dem Zinshöhepunkt nähern

Wenn die Geschäftsbanken ihre Kreditvergabe-Standards verschärfen, müssen die US-Federal-Reserve sowie andere Zentralbanken weniger tun, um die gewünschte Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit und den Rückgang der Inflation herbeizuführen (Seite 8).

Es werden jetzt niedrigere Spitzenzinsen erwartet (Seite 20 und Seite 31), und die Anleger dürfen zuversichtlicher sein, dass hochwertige Anleihen Erträge und Diversifizierung bieten können (Seite 72).

Kurzfristige Ungewissheiten deuten auf eine ausgewogene Positionierung hin

Gegenwärtig bestehen erhebliche Unsicherheiten darüber, inwieweit sich die jüngsten Turbulenzen auf die Stimmung und die Wirtschaftstätigkeit auswirken werden (Seite 15 und Seite 26). Unklar ist zudem, wie schnell die Inflation sinken wird (Seite 7), und wie schnell die Zentralbanken in der Lage sind, ihre Politik neu auszurichten, um das Wachstum stärker zu fördern.

Das unsichere wirtschaftliche Umfeld spricht gegen eine extreme Positionierung zwischen oder innerhalb von Anlageklassen.

Fokus auf Qualität

Vorerst sollten sich die Anleger in allen Anlageklassen auf Qualität konzentrieren (Seite 51 und Seite 71). Wir sind nach wie vor zuversichtlich, dass die Ära der Null- und Negativzinsen hinter uns liegt (Seite 66) und solide Fundamentaldaten von Unternehmen sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen wichtig sein werden (Seite 46 und Seite 69).