Privatkapital und das Wachstum der Assetklasse Private Credit

Privatkapital und das Wachstum der Assetklasse Private Credit

1. Warum ist privates Kapital entscheidend, um Europas Finanzierungslücke zu schliessen?

M. Mostert: Europas Infrastruktur befindet sich in einem umfassenden Modernisierungsprozess, um veraltete Systeme zu erneuern, die Energiewende voranzutreiben und Innovationen zu fördern. Öffentliche Märkte bieten hierfür häufig nicht die erforderliche Grösse, Geschwindigkeit und Flexibilität. Privates Kapital kann diese Lücke schliessen, indem es skalierte, langfristige Investitionen tätigt, die reale Vermögenswerte schaffen und Anlegern attraktive Renditen bei gleichzeitig geringerer Volatilität ermöglichen.

Es stärkt zudem das breitere Ökosystem – von Datenzentren über Logistik bis hin zum Wohnungsbau – und schafft Arbeitsplätze. Private Equity unterstützt Unternehmen dabei, bewährte Lösungen effizient zu skalieren und erfolgreich umzusetzen. Privatkredite bieten schnelle, flexible Finanzierung, wenn klassische Kredite nicht ausreichen.

In den kommenden Jahren wollen wir 500 Milliarden Dollar in ganz Europa investieren – von KI und Digitalisierung über Rechenzentren bis zu Energielösungen und Infrastrukturprojekten, die regionales Wachstum fördern.

2. Was hat die Ausweitung der Privatkredite vorangetrieben?

M. Carruthers: Privatkredite, einst nur für Institutionen, sind heute auch für Privatanleger attraktiv. Sie bieten eine strukturelle Renditeprämie gegenüber öffentlichen Krediten, die über den gesamten Konjunkturzyklus Bestand haben kann. Diese entsteht aus einem «Farm-to-Table»-Modell, das die Vermittlung reduziert und direkte Kapitalflüsse ermöglicht – mit stabileren Erträgen und geringerer Volatilität.

Ein weiterer Vorteil ist die defensive Stärke: Viele Privatkredite sind vorrangig besichert und werden in Abschwungsphasen bevorzugt zurückgezahlt, was das Risiko im Portfolio senkt.

Seit 2014 hat sich der europäische Markt verdreifacht. Kreditnehmer bevorzugen private Lösungen wegen schneller, sicherer Abwicklung und massgeschneiderten Finanzierungslösungen. Direkte Beziehungen zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern ermöglichen passgenaue Kreditstrukturen, auch in Fällen, in denen öffentliche Märkte oder Banken nicht finanzieren – etwa bei komplexen Transaktionen oder innovativen Geschäftsmodellen.

3. Welchen Ansatz verfolgt Blackstone bei privaten Krediten?

M. Carruthers: Innovative Fondsstrukturen erschliessen neue Marktsegmente und ermöglichen einen breiteren Vertrieb über grosse Institutionen hinaus. Unsere europäische offene Kreditstrategie richtet sich an qualifizierte Privatanleger und konzentriert sich auf marktführende Unternehmen.

(I) Wir sind überzeugt, dass die Auswahl der Manager von entscheidender Bedeutung ist und dass dabei insbesondere die folgenden Attribute im Vordergrund stehen sollten:Investitionserfahrung: Die Kredit- und Versicherungsplattform von Blackstone verfügt über ein verwaltetes Vermögen von 432 Milliarden Dollar und hat mit einem europäischen Team von mehr als 60 Anlageexperten, das in fast 20 Jahren aufgebaut wurde, grosse Erfahrung in der Steuerung komplexer Märkte.

(II) Skalierte Investmentplattform: Dank unserer globalen Präsenz und starken Netzwerke erhalten wir Zugang zu exklusiven Transaktionen sowie zu umfangreichen Daten aus verschiedensten Branchen und Regionen. Diese Informationen ermöglichen präzise Mustererkennung und verbessern die Qualität unserer Investitionsentscheidungen.

(III) Wertsteigernde Fähigkeiten: Unsere Plattform ermöglicht es uns auch, mehr als nur ein Kapitalgeber zu sein, indem wir Wertschöpfungsmöglichkeiten für Portfoliounternehmen schaffen. Das Ziel ist ganz einfach: ein zuverlässiger Partner sein, der guten Unternehmen hilft, besser zu werden.

Wir sind davon überzeugt, dass diese Eigenschaften uns einen deutlichen Vorteil in Märkten verschaffen, in denen Einblicke, Grösse und lokales Engagement dazu beitragen, sinnvolle Ergebnisse zu erzielen.

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Die dargestellten Informationen stellen keine Finanz- oder Anlageberatung dar und sollten nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen herangezogen werden. Die geäusserten Meinungen spiegeln die aktuelle Meinung von Blackstone zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Dokuments wider, basierend auf dem aktuellen Marktumfeld, und können sich jederzeit ändern.

ⁱQuelle: Morningstar, Stand: 31. Dezember 2024. Rendite und Volatilität basieren auf vierteljährlichen Renditen und werden über den Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis zum 31. Dezember 2024 für Private Equity (Cambridge Associates US Private Equity Index), Public Equity (MSCI ACWI Index), Private Credit (Cliffwater Direct Lending Index) und Public Fixed Income (Bloomberg Global High Yield Index) annualisiert. Stand: ⁱⁱ30. September 2025.