Grössere Streuung der Pensionskassenrenditen

Laut dem Pensionskassen-Monitor von Swisscanto verzeichneten die Schweizer Vorsorgeeinrichtungen im Juli eine durchschnittliche negative Performance von 0,2 Prozent. Trotz des kleinen Rückschlags bleibt seit Anfang eine durchschnittliche Rendite von 4,2 Prozent, allerdings mit grösseren Unterschieden zwischen den Kassen.

Im kurzfristigen Vergleich brachten laut Mitteilung von Swisscanto je sechs Anlage-Kategorien einen positiven und einen negativen Beitrag zur Performance.

Dabei schnitten Rohstoffe im Juli mit Abstand am besten ab, gleichzeitig ist diese Kategorie seit Anfang Jahr als einzige klar im Minus. Bei den Aktien hatten Schweizer Titel mit einer Performance von 0,7 Prozent gegenüber den ausländischen Papieren leicht die Nase vorn. Verluste gab es dagegen kurzfristig bei Frankenobligationen und Fremdwährungsanleihen, auch indirekte Immobilienanlagen Schweiz verloren im Juli, etwas weniger die Hypotheken mit minus 0,8 Prozent.

Tabelle: Swisscanto Pensionskassen-Monitor

Der Performance-Unterschied zwischen den Kassen mit der höchsten und der niedrigsten Rendite hat sich im Juli laut Swisscanto nochmals vergrössert: Seit Jahresbeginn erzielten die 10 Prozent der Kassen mit der besten Performance eine Rendite von 5,7 Prozent, während die 10 Prozent mit der schwächsten Performance auf 2,5 Prozent kamen. Aktuell liegt der gleichgewichtete Schnitt bei 4,2 Prozent.

Für das Gesamtjahr 2025 kam Swisscanto auf eine durchschnittliche Rendite von 6,0 Prozent. Dabei waren die Unterschiede zwischen den Pensionskassen noch grösser. Die 10 Prozent mit den höchsten Renditen kamen im Schnitt auf 9,1 Prozent, die tiefsten Renditen waren noch 3,2 Prozent gewesen.

Quelle: Swisscanto Pensionskassen-Monitor.

Dabei spielt die Grösse der Kasse keine entscheidende Rolle, wichtig sind die Unterschiede nach Rentneranteil. Pensionskassen mit einem Anteil des Vorsorgekapitals der Rentner von weniger als 70 Prozent kamen seit Jahresbeginn im Schnitt auf 4,3 Prozent Rendite, während Kassen mit einem Anteil von über 70 Prozent aufgrund ihrer defensiveren Anlagestrategie nur 2,5 Prozent erreichten.

Interessant ist die Aufschlüsselung der Performance nach der Branche, zu der das mit der Pensionskasse verbundene Unternehmen zählt. Laut Swisscanto erzielte der Handel mit 4,4 Prozent im bisherigen Jahresverlauf im Schnitt die beste Performance, das Finanzwesen bildete mit 3,9 Prozent das Schlusslicht. Schon im Vorjahr konnten die Spezialisten punkto Performance nicht mithalten. Die durchschnittlich 5,7 Prozent der Branche «Finanzen und Versicherungen» waren weniger, als etwa die Kassen der öffentlichen Hand oder im Baugewerbe erwirtschafteten.