US-Banken in unruhigem Fahrwasser

Die Gefahr einer akuten Bankenkrise in den USA scheint zwar erst einmal gebannt, die Turbulenzen sind aber noch nicht vorbei. Die Kreditklemme droht und auch bei den Hypotheken für Gewerbeimmobilien werden Gefahren gesehen.

Die Zusammenbrüche der Silicon Valley Bank und der Signature Bank im März sowie das Aus der First Republic in der vergangenen Woche haben die US-Banken aufgerüttelt. Laut der US-Notenbank Fed könnte damit eine breite Kreditklemme drohen, wodurch die US-Wirtschaft stark gebremst würde.

In zwei separaten Veröffentlichungen des Fed vom Montag wurde darauf hingewiesen, dass die Turbulenzen zu einem Umdenken bei den Banken geführt hat. In der vergangenen Woche habe das zu einem Rückgang der Kreditvergabe geführt und die Preise für Vermögenswerte belastet.

Standards verschärft

In einer Befragung haben die Kreditgeber der Zentralbank angekündigt, dass sie ihre Kreditvergabestandards aus Sorge vor Kreditausfällen und Einlagenflucht verschärfen wollen.

In seinem halbjährlichen Bericht zur Finanzstabilität geht das Fed davon aus, «dass Banken und andere Finanzinstitute das Kreditangebot für die Wirtschaft weiter einschränken.»

«Ein starker Rückgang der Verfügbarkeit von Krediten würde die Finanzierungskosten für Unternehmen und Haushalte in die Höhe treiben, was zu einer Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit führen könnte.»

Rezessionsgefahr und Abzug von Einlagen

Laut der Umfrage erwarten die Banken für den Rest des Jahres 2023 eine Verschärfung der Kreditvergabestandards. Die Bankangestellten verwiesen auf die Besorgnis über eine Rezession und den Abzug von Einlagen im Zuge des Zusammenbruchs der SVB.

Der schnelle Zinsanstieg in den USA hat zu einer Reihe von Verwerfungen geführt. Um den Abfluss von Einlagen zu bremsen, mussten Institute höhere Zinsen auf Guthaben anbieten. Dadurch sanken die Margen. Auch bei den Unternehmen führen steigende Finanzierungskosten zu sinkenden Margen und damit zu einer Verschlechterung der Kreditfähigkeit.

Immobilienkrise nicht ausgeschlossen

Das Fed warnte zudem vor Schwächen im gewerblichen Immobiliensektor: «Das Ausmass einer Korrektur der Immobilienwerte könnte beträchtlich sein und daher zu Kreditverlusten bei Inhabern von CRE-Schulden führen» (Commercial Real Estate). Die Zentralbank kündigte an, dass sie die Performance von Gewerbeimmobilienkrediten genauer überwachen und die Prüfverfahren für Banken mit einer grösseren Konzentration in diesem Sektor ausweiten werde.

Ein ganz anderes Problem droht der US-Wirtschaft von Seiten der Politik. Sollte bei der Kredit-Obergrenze nicht bald eine Einigung erzielt werden, dann könnte das zu einer Haushaltskrise führen. Laut Wirtschaftsministerin Janet Yellen wäre das für die Wirtschaft und die Märkte eine «Katastrophe».