Angesichts eines robusten Arbeitsmarkts und hartnäckiger Inflation könnte die US-Notenbank Fed den Ausstieg aus ihren Anleihen-Käufen beschleunigen. Beobachter sehen bereits mehrere Zinsschritte herannahen – mit Auswirkungen auf die globalen Finanzmärkte.
Im Offenmarktausschusss der Fed (FOMC) mehren sich die Stimmen, die einen schnelleren Ausstieg aus den Anleihekäufen der Notenbank befürworten. «Einige Teilnehmer bevorzugten ein etwas schnelleres Tempo der Kürzungen, das zu einem früheren Abschluss der Käufe führen würde», hiess es im am Mittwoch veröffentlichten Protokoll der Sitzung.
Von einer Beschleunigung des «Tapering», der Reduktion der Anleihen-Käufe, gehen nun etwa auch die die Strategen der amerikanischen Grossbank Goldman Sachs aus. Die US-Notenbank werde wahrscheinlich das Tempo der Reduzierung ihrer monatlichen Anleihekäufe ab Januar auf 30 Milliarden Dollar verdoppeln und ihr Anleihenkauf-Programm aus der Pandemie-Ära bis Mitte März auslaufen lassen, erwarten die Experten.
Steigende Zinsen erst ab Juni
«Die zunehmende Offenheit für eine Beschleunigung des Auslauftempos spiegelt wahrscheinlich sowohl die etwas höher als erwartete Inflation in den letzten zwei Monaten als auch die grössere Zuversicht der Fed-Beamten wider, dass ein schnelleres Tempo die Finanzmärkte nicht schockieren würde», schrieben die Goldman-Analysten um Jan Hatzius weiter.
Trotz des beschleunigten Tapering-Kalenders gehe Goldman davon aus, dass die Fed die Zinsen erst ab Juni anheben wird, insgesamt dreimal im Jahr 2022. Die US-Investmentbank sei eine von mehreren Banken, die kürzlich ihre Zinserhöhungserwartungen für das kommende Jahr auf drei von zwei erhöht haben.
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Ja, es gab keine andere, wirtschaftlich sinnvolle Alternative.26.58%
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Nein, man hätte die Credit Suisse abwickeln sollen.18.84%
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Nein, der Bund hätte die Credit Suisse übernehmen sollen.27.99%
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Man hätte auch ausländische Banken als Käufer zulassen sollen.9.04%
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Man hätte eine Lösung mit Schweizer Investoren suchen sollen.17.55%
