«Hire and Fire» in der UBS Investmentbank

Die UBS schrumpft ihre Investmentbank – hauptsächlich im Bereich Fixed Income. Doch genau dort ist der Boom zurück und die UBS baut wieder Geschäfte auf.

In Windeseile hat die UBS im Fixed-Income-Bereich ein neues Team aufgebaut. Gemäss «Bloomberg» wurden in jüngster Zeit Chris Ellis von Mizuho Securities, James Finneran von Developing World Markets und Tharsh Tavagnanam von der Royal Bank of Scotland angeheuert. Alle sind sie erfahrene Anleihen-Analysten und Händler.

Dabei hatte gerade der Anleihen-Handel im vergangenen Jahr die UBS Investment Bank schlecht aussehen lassen. Ein Bereich hingegen lief sehr gut: Junk-Bonds. Unter der Leitung von Tom Einhorn will sich die UBS mit einem global tätigen Team ein grösseres Stück des Kuchens mit hochzinsigen Junk-Bonds abschneiden.

Die höchsten risikoadjustierten Renditen

Emissionen von Krisenstaaten wie Griechenland, Portugal oder Zypern wie auch von Krisenunternehmen wie Caesars Entertainment oder Eastman Kodak treffen auf hohe Nachfrage von Investoren. Gemäss UBS-Teamleader Einhorn liefern solche Bonds derzeit die höchsten risikoadjustierten Renditen.

Auch das Emissionsgeschäft lohnt sich. Gemäss Bloomberg sind die Kommissionen, welche an die emittierenden Banken bezahlt werden, für Junk-Bonds gewöhnlich dreimal so hoch wie für jene im Investment-Grade-Bereich. Nicht nur die UBS ist auf diesen fahrenden Zug mit aufgesprungen. Auch die Royal Bank of Scotland ist daran, ein Junk-Bond-Team auf die Beine zu stellen.

Den richtigen Geschäftsmix finden

Die «Hire and Fire»-Politik in der Investment Bank ist nur auf den ersten Blick widersprüchlich. Erstens lässt Wall Street keine Oppurtunitäten für Profite ungenutzt. Zweitens zeigt gerade die UBS, dass sie ihre Investment Bank strategisch neu ausrichtet, indem sie nicht nur aus kapitalintensiven und riskanten Geschäften aussteigt, sondern dabei auch ihren Geschäftsmix adjustiert, wie Banken-Analyst Brad Hintz von Sanford C. Bernstein sagt. Dies sei insgesamt eine Folge der neuregulierten Bankenwelt.

Orcel heuert weiterhin erfahrene Berater an

Ein Beispiel: Im November stiess die UBS riskante Schulden in der Höhe von 500 Millionen Dollar an den Distressed-Funds-Spezialisten Sound Point Capital Management ab. Das UBS-Team wechselte gleich mit.

Im klassischen Investmentbanking, dem Beratungsgeschäft für M&A und IPO, baut die UBS hingegen aus. Kürzlich wurde Jean-Philippe Favre von Nomura abgeworben, wie «Bloomberg» berichtet. Andrea Orcel, der seit 2012 die Investment Bank führt, hat schon mehrere Nomura-Banker zur UBS geholt, wie Piero Novelli für das M&A-Geschäft und William Vereker als Leiter Corporate Client Solutions.

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NEWS GANZ KURZ

Bellevue

Der BB Healthcare Trust ist an der London Stock Exchange mit einem Volumen von 150 Millionen Pfund gelistet. Der erste Handelstag ist der 2. Dezember. Portfoliomanager des Trusts ist Bellevue Asset Management.

Die Ende Oktober angekündigte Lancierung der Beteiligungsgesellschaft BB Healthcare Trust plc an der London Stock Exchange wurde erfolgreich abgeschlossen. Im Rahmen eines Aktienplatzierungs-programms konnte in der Erstemission ein Platzierungsvolumen von GBP 150 Mio. realisiert werden. Der erste Handelstag im Premium Segment der Londoner Börse ist der 2. Dezember 2016 (ISIN: GB00BZCNLL95, Bloomberg-Ticker: BBH LN).

Acron

Die auf Immobilieninvestments spezialisierte Acron hat den Kauf des projektierten Sheraton Fisherman‘s Wharf Hotels im kalifornischen San Francisco abgeschlossen. Das gesamte Investitionsvolumen bewegt sich im mehrfachen, dreistelligen Millionenbereich und stellt damit das bisher grösste Einzelinvestment der Acron-Gruppe dar.

Raiffeisen

Die beiden Raiffeisenbanken Fulenbach-Murgenthal-Langenthal und Oberes Gäu-Aare haben sich für einen Zusammenschluss entschieden. Die neue Raiffeisenbank soll unter dem Namen «Raiffeisenbank Aare-Langete» auftreten.

Schroder

Schroder Real Estate hat drei Schweizer Geschäftsimmobilien für den kotierten Immoplus-Fonds erworben. Die Transaktion bringt das Fondsvermögen auf rund 1,5 Milliarden Franken. Das Portfolio hat Rockspring Investment Managers verkauft. Es handelt sich dabei um vollständig vom «Do it yourself»-Spezialisten Hornbach Baumarkt gemietete Liegenschaften.

Glarner Kantonalbank

Die Glarner Kantonalbank (GLKB) weitet die Laufzeiten ihrer angebotenen Hypotheken aus. In Filialen erworbene Hypotheken können neu eine Laufzeit von bis zu 15 Jahren haben, online erworbene eine solche von bis zu 20 Jahren. Käufer sollen somit länger von tiefen Zinsen profitieren können.

Zurich

Die Zurich Gruppe Deutschland hat den Altezza Bürokomplex in München erworben. Verkäufer des 2009 erbauten Bürogebäudes ist die Warburg-HIH Invest Real Estate. Über den Kaufpreis vereinbarten die Parteien Stillschweigen. Beraten wurde Zurich bei der Transaktion durch Luther Köln.

BEKB

Die BEKB Roggwil wird per 30. Juni 2017 in die Niederlassung Langenthal integriert. Die betroffenen Mitarbeitenden werden bei der BEKB weiterbeschäftigt. Die Integration erfolgt, weil sich das Kundenverhalten im Bankgeschäft stark verändert hat.

UBS

Mit Blick auf die Art Basel im amerikanischen Miami fasst die Schweizer Grossbank ihre erhebliche Kunstsammlung in einem neuen Bildband zusammen. Das Buch «UBS Art Collection: To Art its Freedom» wird an Januar 2017 erhältlich sein.

Vontobel AM

Die europäische Ratingagentur Feri EuroRating Services und die Verlagsgruppe Handelsblatt haben die Schweizer Bank Vontobel als besten Asset Manager für Rohstoffe in Deutschland, Österreich und der Schweiz ausgezeichnet.

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