Seit dem Angriff auf den Iran ab dem 28. Februar dominiert der Nahe Osten das Geschehen an den weltweiten Börsen. Laut dem jüngsten Swisscanto Pensionskassen-Monitor haben die globalen Aktienmärkte im Schnitt rund 8 Prozent verloren. 

Ähnliches gilt auch für die Schweiz: Hier resultierte ein Monatsverlust von 7,4 Prozent. Fast so gross war das Minus im vergangenen Monat bei kotierten Schweizer Immobilien Aktien mit 5,3 Prozent. Die direkt gehaltenen Immobilien brachten einer «durchschnittlichen» Pensionskassen dagegen ein Mini-Plus von 0,46 Prozent. Auffallend: Seit Jahresbeginn gibt es bei den Immobilien Schweiz einen grossen Performance-Unterschied zwischen den direkten Anlagen mit plus 1 Prozent und indirekten Werten mit bisher -3,8 Prozent. 2025 hatten diese noch mehr als 10 Prozent eingebracht, gut doppelt so viel wie klassische Immobilien. 

Plus bei Private Equity

Als «Fels in der Brandung» bezeichnet Swisscanto im März die Private-Equity-Anlagen. Sie erzielten mit fast 4 Prozent die beste Performance im kurzfristigen Vergleich. Für die ersten drei Monate des neuen Jahres ergibt dies eine Rendite von 2,6 Prozent für Private Equity.

Auf Jahressicht dominieren weiterhin die Rohstoffe mit einer bisherigen Performance von 15,0 Prozent. Hier gab es zuletzt einen kleinen Rückschlag, doch allein im Januar resultiere ein Plus von 11,5 Prozent, getrieben auch durch den markanten Anstieg beim Goldpreis. Damit resultierte für eine «durchschnittliche» Pensionskasse eine negative Monatsperformance von 2,4 Prozent, für das erste Quartal sind es -0,6 Prozent.

Tiefere Deckung

Das hat logischerweise Auswirkung auf die Deckungsgrade. Bei den privatrechtlichen Kassen waren sie Ende März auf 119,3 Prozent zurückgefallen. Dies entspricht einem Minus von 2,9 Prozentpunkten. Öffentlich-rechtliche Kassen mit Vollkapitalisierung kommen auf 114,2 Prozent (minus 2,8 Prozentpunkte), jene mit Teilkapitalisierung auf 91,3 Prozent (minus 2,3 Prozentpunkte).

Grafik Swisscanto

Unabhängig von Grösse, Deckungsgrad oder Rentneranteil lag die durchschnittliche Jahresperformance laut Swisscanto fast einheitlich bei minus 0,6 Prozent. Auch zwischen den verschiedenen Branchen – vom verarbeitenden Gewerbe über das Finanzwesen bis zum Gesundheitswesen – fiel die Streuung mit maximal 0,1 Prozentpunkten minimal aus.