Wie Banken das Investmentbanking wiederbeleben
In dieser Rubrik nehmen Autorinnen und Autoren Stellung zu Wirtschafts- und Finanzthemen.
Angesichts der volatilen Weltwirtschaft und der damit verbundenen Unsicherheiten haben grosse Banken strategische Umstrukturierungen vorgenommen, um sich für höhere Gewinne im Investmentbanking zu positionieren.
Dazu gehören Kostensenkungsmassnahmen, Personalumschichtungen und eine erneute Fokussierung auf margenstarke Geschäftsbereiche wie Beratungsdienstleistungen und Aktienemissionen. Unternehmen wie JP Morgan Chase, Goldman Sachs und Morgan Stanley haben ihre Abläufe rationalisiert, sich von leistungsschwachen Vermögenswerten getrennt und gleichzeitig massiv in Technologieplattformen investiert.
«Unternehmen wie JP Morgan Chase oder Goldman Sachs haben massiv in Technologieplattformen investiert.»
Banken bringen sich in Stellung
Diese Massnahmen dienen nicht nur dazu, kurzfristige Schwierigkeiten zu bewältigen, sondern sind auch ein kalkulierter Versuch, sich auf Bereiche zu konzentrieren, die voraussichtlich von einer Belebung der Kapitalmärkte profitieren werden. Analysten betrachten diese Massnahmen als grundlegende Schritte mit dem Ziel, die Rentabilität zu steigern, wenn Börsengänge, M&A-Transaktionen und Kapitalbeschaffungen wieder zunehmen.
Da viele Unternehmen ihren Markteintritt bis zur Verbesserung der Bedingungen verschieben, positionieren sich die Banken so, dass sie die bevorzugten Partner sind, wenn die Aktivitäten wieder anziehen, was voraussichtlich Anfang 2026 der Fall sein wird.
«Mit der Verbesserung der Finanzierungsbedingungen dürfte das Vertrauen der Unternehmen steigen.»
Makrotrends beflügeln die Pipeline
Mehrere makroökonomische Faktoren bereiten den Boden für eine robuste Erholung des Investmentbankings. Die Europäische Zentralbank hat bereits Zinssenkungen eingeleitet und damit eine Wende hin zu einer akkommodierenderen Geldpolitik signalisiert, während die Märkte davon ausgehen, dass die US-Notenbank im Laufe des Jahres 2025 nachziehen wird, sobald der Inflationsdruck nachlässt. Diese unterschiedlichen politischen Kurse weisen dennoch in die gleiche Richtung: Es zeichnet sich ein günstigeres Kreditumfeld ab.
Mit der Verbesserung der Finanzierungsbedingungen dürfte das Vertrauen der Unternehmen steigen, was eine Welle von aufgeschobenen Fusionen, Übernahmen und Börsengängen auslösen wird. Gleichzeitig verringern die Normalisierung der globalen Lieferketten und die Entspannung der geopolitischen Lage die Unsicherheit, unter der Kapitalmärkte in der Regel florieren.
Schliesslich stehen weiterhin riesige Mengen an nicht zugewiesenem Kapital in Höhe von schätzungsweise Billionen-Summen aus Private-Equity- und Venture-Capital-Fonds zur Verfügung. Zusammengenommen deuten diese Faktoren auf einen möglichen Anstieg der Transaktionsaktivitäten hin, und die Banken bereiten sich bereits jetzt darauf vor, diese Dynamik bis Anfang 2026 in Einnahmen umzuwandeln.
Technologie und Talent: Ein Wettbewerbsvorteil
Führende Investmentbanken nutzen Technologie und Humankapital als zentrale Differenzierungsmerkmale. In den letzten 18 Monaten haben Unternehmen ihre Investitionen in KI, Predictive Analytics und digitale Kundenakquise erhöht, um die Abwicklung von Geschäften zu optimieren und die Kundenbindung zu verbessern.
Diese Innovationen verkürzen die Markteinführungszeit für Geschäfte und bieten Unternehmenskunden, die komplexe finanzielle Entscheidungen treffen müssen, bessere datengestützte Einblicke. Gleichzeitig gleichen die Banken ihren Talentpool aus, indem sie leistungsstarke Deal-Maker halten und gleichzeitig selektiv Mitarbeiter aus Fintech- und Boutique-Beratungsunternehmen einstellen.
«Ein wichtiger Treiber wird die Bereitschaft der Kunden sein, und die Anzeichen dafür werden immer positiver.»
Diese Mischung aus traditionellem Bankwesen und technologischem Know-how versetzt die Unternehmen in die Lage, in einem wettbewerbsintensiven Umfeld Mandate zu gewinnen.
Bis Anfang 2026 werden diejenigen, die Technologie und Talente erfolgreich integriert haben, in der Lage sein, ein breiteres Spektrum von Kunden, von mittelständischen Wachstumsunternehmen bis hin zu globalen Konzernen, effizienter zu bedienen. Diese Fusion ist nicht nur ein Trend, sondern eine strategische Neuausrichtung hin zu einem agileren und skalierbareren Investmentbanking-Modell.
Die beste Zeit für Geschäfte
Ein wichtiger Treiber für die künftigen Erträge im Investmentbanking wird die Bereitschaft der Kunden sein, und die Anzeichen dafür werden immer positiver. Viele Unternehmen, die während der Marktturbulenzen von 2022 bis 2024 ihre Kapitalbeschaffung oder M&A-Aktivitäten ausgesetzt hatten, verfügen weiterhin über starke Bilanzen und bereiten sich auf die Rückkehr an den Markt vor.
«Sektoren wie Technologie, Gesundheitswesen und saubere Energie sind besonders vielversprechend.»
Sektoren wie Technologie, Gesundheitswesen und saubere Energie sind besonders vielversprechend, da sie von langfristigen Trends und staatlichen Anreizen profitieren. So hat beispielsweise das Inflation Reduction Act in den USA Investitionen in erneuerbare Energien angekurbelt, während Innovationen in den Bereichen KI und Biotechnologie weiterhin das Interesse der Investoren wecken.
Banken führen bereits fortgeschrittene Gespräche mit Kunden in diesen Sektoren, bereiten Roadshows vor und strukturieren Transaktionen, die Ende 2025 oder Anfang 2026 starten sollen. Dieses proaktive Engagement deutet darauf hin, dass der Transaktionsfluss schnell ansteigen könnte, sobald die Bedingungen reif sind.
Safwan Mirza ist Finanzanalyst bei Mirabaud mit Schwerpunkt Aktien und verfügt über fundierte Erfahrung im Bereich Asset Management.
