Saudi-Arabien behält die Nase vorn
Saudi-Arabien dominiert weiterhin die Kapitalmärkte in der Golfregion. Nachdem sie 44 IPOs im vergangenen Jahr an Land zog, konnte die Börse Tadawul in Riad im ersten Quartal 2025 12 der 14 neuen Listings in den Golfstaaten auf sich vereinen.
Von Gérard Al-Fil, Dubai
Der Börsengang des Baukonzerns Umm Al-Qura im vergangenen Februar überzeugte die Anleger: Er war um das 241-fache überzeichnet, lockte Investorengelder in der Höhe von 126 Milliarden Dollar.
Ein aktueller Bericht der saudi-arabischen Capital Market Authority (CMA) sagt weiter aus, dass im Jahr 2024 die Zahl der Anleger von öffentlichen und privaten Fonds 1,72 Millionen erreichte. Dies entsprach einem Plus von 47 Prozent binnen Jahresfrist. Die Gesamtzahl der Investmentfonds erreichte 1549.
Ausserdem: «Saudi Arabia zählt zu den Top-20 der Anleger in US-Schatzzertifikate», weiss der Ökonom Nasser Saidi, Präsident von Nasser Saidi & Associates in Dubai. «Im März stieg dieser saudi-arabische Anteil um 4,11 Prozent gegenüber Februar, auf 131,6 Milliarden Dollar.»
Harzige Börsenperformance
Einzger Wermutstropfen: Der Leitindex TASI verlor seit Anfang 2025 rund 7 Prozent. «Der Tadawul-Markt underperformt momentan gegenüber den meisten globalen Leitbörsen», sagt Nouf Alscharif, Leiterin Research bei der Jadwa Investment in Riad.
Als Gründe nennt Alscharif die geopolitische Unsicherheit zwischen den USA und China und den Druck auf den Preis für Rohöl. China ist der grösste Handelspartner der Saudis. Das Fass Öl (159 Liter) notiert bei rund 60 Dollar oder 20 Prozent unter der Bewertung vor 12 Monaten.
Saidi sagt, die saudische Volkswirtschaft sei dennoch resistenter gegen externe Schocks geworden, so dass der Primärmarkt, also das Segment für Börsengänge, weiterhin lebhaft bleiben werde.
Anleger willkommen
Die Regierung unter de-facto-Machthaber Mohammed Bin Salman, auch MBS genannt, fördert den Ausbau der Kapitalmärkte aktiv, was im Einklang mit dem Regierungspapier «Vision 2030» unter der Politik «Weg vom Öl» steht.
Ausländische Anleger in den Nachbargolfstaaten können Aktien direkt an der Tadawul-Börse handeln, ausserhalb der Region sind Anteilskäufe vor allem über Fonds möglich.
MBS selbst fördert die Ansiedlung börsenkotierter Konzerne aus Ost und West im Königreich, um sein Land als Mitglied der G20 noch stärker in die Weltwirtschaft zu integrieren. In der grössten Golfmonarchie unterhalten 152 der Fortune-500-Firmen Niederlassungen.
