Von Yoram Lustig, Leiter Global Investment Solutions, EMEA, und Portfoliomanager in der Multi-Asset-Abteilung von T. Rowe Price

In London befindet sich der Hauptsitz von T. Rowe Price ausserhalb der USA. Vor einigen Jahren sind wir in unser neues Büro umgezogen, das nur 85 Meter von der St. Paul’s Cathedral entfernt liegt, einem der Wahrzeichen Londons. Wenn Sie der Hitzewelle in der Schweiz entfliehen und die Londoner Hitze geniessen möchten, hat die Stadt viel zu bieten. Meine Top-Empfehlung für Besucher ist ein Spaziergang entlang der Themse vom Tower of London zum Palace of Westminster, wo der Big Ben die Zeit für den siebten Premierminister innerhalb eines Jahrzehnts schlägt.

Darüber hinaus bietet London fantastisches Essen, Museen und Unterhaltungsmöglichkeiten. Ob Sie sich in der Brick Lane einen Bagel mit gesalzenem Rindfleisch holen, einen Nachmittag im British Museum verbringen oder die Avatare von ABBA in einer «Live»-Show sehen – die Stadt hat für jeden etwas zu bieten.

Was mir an der Schweiz gefällt

Wenn Sie den Sommer über zu Hause in der Schweiz bleiben, kann ich Ihnen das nicht verübeln. Es gibt viel, was man daran schätzen kann: die wunderschöne Natur, die pünktlichen Menschen und Züge sowie die Art und Weise, wie das Land komplizierte Dinge ein wenig einfacher macht. Ich erinnere mich an einen Besuch vor mehr als zwei Jahrzehnten, bei dem mich die Ernsthaftigkeit, mit der das Recycling betrieben wurde, beeindruckt haben – Jahre bevor dies anderswo Einzug hielt. Die Schweiz war ihrer Zeit voraus und lässt den Rest von uns immer noch ein wenig unorganisiert erscheinen.

Yoram Lustig von T. Rowe Price (Bild: zVg)

Wo Schweizer Anleger Chancen finden können

Genau diesen Instinkt, der anderen einen Schritt voraus zu sein, sollten Schweizer Anleger meiner Ansicht nach auf ihre Portfolios anwenden, indem sie diese global aufstellen. Die Rendite einer 10-jährigen Schweizer Staatsanleihe liegt unter 0,30 Prozent – das ist der niedrigste Wert unter den grossen Industrieländern und sogar noch niedriger als die Rendite japanischer Staatsanleihen. Schweizer Staatsanleihen werfen nicht nur fast keine Zinsen ab, sondern bieten auch nur eine begrenzte Diversifizierung gegenüber Aktienrisiken.

Ein besserer Ansatz – und der von uns bevorzugte – besteht darin, in globale, hochwertige festverzinsliche Wertpapiere zu investieren und das Währungsrisiko gegenüber dem Schweizer Franken abzusichern. Dies schafft widerstandsfähigere Portfolios und belohnt Sie für dieses Vorgehen: Die Rendite des Bloomberg Global Aggregate Index liegt bei über 3,5 Prozent.

Auf der Aktienseite ermöglicht eine globale Ausrichtung den Anlegern, an den Trends teilzuhaben, die die Welt prägen. Einer davon scheint allgegenwärtig zu sein: künstliche Intelligenz. Wachstumsorientierte globale Aktienstrategien, die sich am MSCI All Country World Index (ACWI) orientieren, bieten ein erhebliches Engagement in den USA, dem Zentrum für Technologie und KI, sowie in den Schwellenländern, die einen Grossteil der KI-Infrastruktur liefern, darunter auch Halbleiter.

In den zehn Jahren bis Ende Mai 2026 erzielte der Schweizer Aktienmarkt eine durchschnittliche jährliche Rendite von etwa 8,5 Prozent; der MSCI ACWI erzielte rund 13,5 Prozent. Vier Prozentpunkte pro Jahr, zinseszinsberechnet, waren der Preis dafür, zu Hause zu bleiben.

Schliesslich durchleben wir eine Zeit tiefgreifender Veränderungen in den Bereichen Technologie, Geopolitik, Gesellschaft und Umwelt. In Zeiten wie diesen ist es am besten, investiert und diversifiziert zu bleiben und dabei auf Diversifikationsinstrumente zurückzugreifen, die für unterschiedliche Bedingungen geeignet sind: globale festverzinsliche Wertpapiere, Engagements in sicheren Währungen wie dem US-Dollar sowie aktive defensive Strategien.

Die Schweizer haben schon immer verstanden, dass der sicherste Weg, einen Sturm zu überstehen, darin besteht, sich lange bevor sich die Wolken zusammenbrauen darauf vorzubereiten. Dieselbe Disziplin, die den Blick auf den Horizont statt auf die nächste Schlagzeile richtet, ist es, die ein Portfolio durch solche Zeiten trägt.